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“最长的路，也要一步步走完。”
这句话最适用于A股历史上最大财务造假案的主角——康美药业。6年前，它还是医药行业的白马股，市值达千亿；6年后，它在造假风暴中跌入谷底，成功破产重整；如今，它正在努力摘掉“造假帽”，重新走回人们视野。
对康美药业来说，这6年的路似乎从未这么长。300亿元的财务造假案，将它从市场宠儿变成了公众眼中无药可救的“恶人”。
股价大跌、业绩大幅修正、无休止的诉讼、公司高管入狱……这些看似没有尽头的打击，让康美药业在舆论中已被“定罪”，甚至有人质疑它能不能撑过这场风暴。
但现实就是，风水轮流转，过去的楷模可以成为恶人，失败的企业也可以重生。在广药集团的帮助下，康美药业成功摆脱破产重整，财务状况逐渐好转，2023年更是扭亏为盈，多年来首次实现年度盈利。这意味着，康美药业正一步步走出造假阴影，向着新的征程迈进。
如今，康美药业终于提出了摘掉“造假帽”的正式申请。这一举动无疑具有大意义，因为一旦申请获批，它将正式摆脱“ST康美”的帽子，结束在风险警示板的交易。对整个公司来说，这无异于一个“解除叛徒身份”的仪式，它标志着康美药业被市场和投资者重新接纳的开始。
然而，正如所有的反转故事一样，康美药业要真正复出，路还很长。它的盈利能力依然弱小，面临的风险不容忽视。
它的扣非净利润还在亏损。2023年和2024年第一季度，扣非后的亏损分别高达7.53亿元和5847万元。这说明康美药业的盈利能力还很脆弱，完全依赖于非经常性损益来维持表面盈利。
资产负债率仍然偏高。尽管经过破产重整，资产负债状况有所改善，但资本实力依然弱小。任何风吹草动都可能让公司再次陷入困局。
公司面临的诉讼风险不能排除。虽然渤海信托一案已进入执行阶段，但其他未决诉讼对公司的影响还存在。这将进一步消耗公司资源，影响盈利。
康美药业想要真正翻身，就必须继续加快转型升级，提高核心竞争力。中药板块收入占比已提高到近五成，这是非常正面的信号。未来，康美药业需要进一步做强主业，降低负债率，增强抵御风险的能力，才能赢得投资者信心，重回荣耀。
康美药业正在孤注一掷求生，而市场对其犹豫不决。这家公司能否完成最终逆袭，还有很长的路要走。我们拭目以待。
