原标题：公司应对措施充足 *ST天娱（维权）股民索赔影响有限 来源：证券时报网
庭审公开网查询，目前已有11个自然人索赔案件在3月份开庭。尽管有小股民诉讼的不利影响，*ST天娱的股价却在3月迎来了一波强势反弹，股价在一季度收关日定格为3.13元/股，最近15个交易日上涨了27.2
行政处罚仅为前置条件 投资者能否获赔仍存疑
“股东对上市公司因虚假陈述而索赔成功与否，公司遭受行政处罚并不能作为判断依据，实践中，公司遭受行政处罚，仅仅是法院接受此类案件的前置条件。”一位专业领域为证券市场民事纠纷的购优先级和中间级的份额，且上市公司实际控制人承担连带责任。因此即使公司因未披露相应文件而受到处罚，仅仅是违反了形式要件，但公司披露了文件的主要内容，是否对理性投资者购买这只证券产生了不利影响，存在一定争议。此外，投资者的遭受的损失一般是多种因素综合导致的结果，例如大盘整体的调整，以及除违规披露之外的信息，包括实际控制人被立案调查、公司经营不善等，都不属于虚假陈述导致的亏损，从归因上还需剔除，也就加大了披露违规对投资者造成损失构成因果关系的界定难度，这都可能导致天娱赔偿的金额有限。”
公司于重整期间已预留足额股票抵偿
据了解，几乎所有的进入到诉讼程序的投资者都在公司重整期间申报过债权，但因为不符合债权确认条件而未得到确认。如果投资者通过诉讼取得胜诉判决，则按照破产法相关规定，公司将按照《重整计划》中对普通债权约定的清偿方式，即按照7.821元/股的价格对该部分投资者发行股票进行清偿。查阅《重整计划》可以发现，公司已为中小股民虚假陈述案的民事赔偿所涉债权预留了价值超过3,600万元的抵债股票，覆盖了全部在重整程序中申报债权的投资者。“给他们预留股票也是基于最大限度的审慎原则，当然，如果这些投资者未能通过诉讼确权，则股票最终也可能由上市公司自行处置用于补充流动性，这也符合重整流程和重整的初衷”管理人介绍到。可以推断，即使部分投资者通过诉讼确认了债权并得到清偿，对公司财务的影响也是非常有限的，
摘星脱帽在即 聚焦业务发展
随着年报披露越来越密集，摘星脱帽（撤销退市风险警示）确定性较高的ST股走出了一波独立行情。在已披露的年报、快报、预告净利润下限数据梳理发现，2018年、2019年因净利润连续亏损被据流量和电竞游戏业务，新成立的子公司聚为科技提供基于短视频流量的大数据精准投放解决方案，已经取得了快手、字节跳动的全行业核心代理资质，通过AI精准营销科技进行用户洞察与创意优化，依托抖音、快手、Tiktok等平台，实现“千人千面”的流量精准投放效果，协助广告主提高流量投放效率，实现流量精细化运营，打造公司在流量运营领域新的竞争力。（CIS）
