毫无疑问，中国的A股市场，在2024年5月底到6月份的这段时间，行情表现又进入了“垃圾时间”。
没有比较，就没有伤害，明明受众群体都是中小投资者，为什么连隔壁印度股市都能在波动中持续向上，但大A还在围绕3000点，打几十年如一日的所谓保卫战？
A股的难，这样日复一日的阵痛转型，就如同行走在漫长的极夜。
这样的市场，想说爱它，并不容易。
天天都能看到国内券商和财经的媒体报利好，但是几十年还是3000点；
天天都能看到说美国经济风险和各种负面新闻，也不妨碍美股领冠全球，涨势喜人。
经济社会，谈钱不俗，爱国有理，但是面对中国的资本市场几十年如一日，反反复复的拉跨表现，恐怕，情怀只是驱动很多投资者买单的兴奋剂而已了。
更重要的是，就在市场震荡的背后，一些诡异魔幻的动向，折射出来的本质和信号，实在是不堪入目。
这篇文章，就将对在新国九条落地实施以后，2024年5月底以来，在中国股市出现的一系列诡异魔幻新动向的详细梳理，从敬畏常识，尊重规律的角度出发，深入挖掘这些动向背后的利益关系和关键本质，并结合当下中国国家和市场监管的动向应对，对后续中国金融市场的可能走向，机会方向，趋势表现，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。
有些吃相和套路，实在是不吐不快，如鲠在喉，这罪不能我一个享受，说出来给大家也享受享受。
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1
小市值的公司遇雷风险持续加大，上市公司一退了之？
从1996年到2018年，印度股市退市了2868家公司，
最重要的是，印度交易所会委任第三方的独立评估团队，把退市股票弄一个评估价。
退市不是一退了之！退市公司必须按照评估价回购散户手里的股份！
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但是，有着体制优越性，经济先进性，以及管理现代化的中国这边，可就不是这么一回事了。
当下中国这边只要上市公司收到了监管问询函，第二天股价必定出现20%的跌停。甚至今天有一只ST股票，昨天还是接近10元，今天复牌股价直接暴跌96.44%，仅剩3毛5。
然后，还有退市的公司，竟然还开“退市庆功宴”？
这个在本号昨天的专题文章里面有详细解读，这里就不多赘述。
核心结论就是：上市公司退市不赔偿，就是耍流氓。
同我国日益壮大的上市公司群体相比,退市公司数量确实比较少,在比例上也明显低于成熟市场。
中国股市的退市效率太低，违法成本低，造成一些利益集团钻空子，让普通投资者成为击鼓传花游戏的受害者，所以，那些内幕交易和虚假信披带来的退市，风险不应由普通投资者承担，那些利益集团完全应该赔偿普通投资者的部分损失。
道理是这么一个道理，但是现实就是，退市已经成为上市公司通过老鼠仓炒作变现的闭环。
利益链条上，没一个干净的，盆满钵满的背后，是市场投资散户群体的遍体鳞伤。
6月5日，退市整理板块内，百分之八九十的跌幅，简直惨不忍睹。
投资者不禁要问“我到底犯了什么罪，要这样惩罚我”。
常言“投资有风险，入市须谨慎”，或许真的不是随便说说。
公司上市了，股东圈到钱了，保荐机构赚了，印花税和增值税收了，投资者亏钱了，总觉得哪里不对。
如果中国金融市场不发展到退市公司还得接着赔，而不是处罚后让散户买单。
那么，这样的市场，岂不是就是明摆着让资本套路来肆意收割的？
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2
上市公司发4亿美元债券，年利率14%：把股民当永动机血库？
玖龙纸业（2689.HK，股价3.57港元，市值167.51亿港元）6月3日公告，公司于当天正式与第三方发行机构签订一份证券发行协议，将发行一只总价4亿美元的优先永续资本证券，年利率为14%。
高达14%的年利率引起投资者关注。更为重要的是，玖龙纸业董事长张茵认购该证券的绝大多数，执行董事张成飞（张茵胞弟）及刘晋嵩（张茵之子）亦认购该证券，这引起投资者质疑，其中是否存在利益输送可能？
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“坚决反对14%的年利率，银行贷款年利率4%左右，凭什么损害我们持股人的利益？”在股吧中，有股民如是留言。上述公告发布次日，玖龙纸业股价跌超11%。
根据认购协议，玖龙纸业将发行本金为4亿美元的公司债券，独家经办人Citigroup（花旗）将作为将该证券的初始认购人。同时，玖龙纸业在公告中介绍，公司董事长张茵已认购绝大多数该证券。此外，公司执行董事张成飞及刘晋嵩亦已认购该证券。玖龙纸业介绍，在发行日起至2027年6月11日（不含该日）止期间，债券的年利率为14%，而后将根据情况进行重设。
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无论是相比同行，还是房产、汽车等行业企业，玖龙纸业本次发行公司债券年利率确实高出不少，且董事长张茵等参与认购绝大多数该债券，因此，引起质疑也不奇怪。
对于本次发行公司债券的理由，玖龙纸业称，旨在筹集资金，所得款项将用于现有银行贷款及其他贷款再融资，并作一般企业用途。
所谓永续债，是指没有明确到期日或期限非常长的债券，发行人可以自主选择延期付息，即理论上永久存续。会计处理上，永续债可不计入负债而计入权益，这也意味着公司在筹资的同时，负债率不会因此增加，且利息不计入财务费用，而是按权益摊销处理。
简单来说，能这么赤裸裸的搞债务变现，还真的很少见，好歹混到上市公司了，总归要讲点体面吧？
不过这家公司的做法，就完全是把市场和投资者当傻子了：14%的年利率，意味着金融市场和国内实体，收入中很大一部分要拿去付利息，而且还是永续债，意思只要我这家公司在股市一天，就要从投资人的股份里面固定抽取这个比例当作公司债务利息进行偿付。
而且这个债，还是公司老板主要持有。
这不就是把投资者圈起来，稳定持续的抽血么？
这样的资本收割闭环，连华尔街的资本大佬看了，都要下跪服输吧？
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上市公司39亿存款没了：耍心眼卖惨，实则借机变现？
2024年6月伊始，亿利洁能39亿存款没了的话题霸榜各大社交平台。
到底是怎样一件事情？
简单来说就是，亿利洁能将39亿存款放在了亿利财务集团公司里，而亿利财务集团将这一笔钱借给了亿利资源集团，目前这笔钱可能收不回来。
亿利洁能这笔存款已经被定性为次级贷款，监管机构提示，亿利洁能存放在亿利财务公司的存款存在重大可收回性风险。并强调，亿利洁能要尽快向相关方核实有关情况，压降存款规模。
不知情的人可能会说，亿利洁能真的太冤了，借出去的钱要打水漂。
这里面的套路拿出来给大家详细说说：
其实，里面存在猫腻。只要调查过亿利财务集团这家公司的企业，都不会将39亿放在这家它里面。
公开资料显示，2021年至2023年，亿利财务连续三年因违规被监管处罚，部分高管被禁止从事银行业工作。此外，该公司频频涉诉，被云南、广东、北京等多级法院列为被执行人。
同时，审计机构在2021年和2022年都提示了亿利财务集团存在风险，但亿利洁能还是义无反顾将钱存放在这家公司。
亿利洁能是脑子抽了吗？
事情没那么简单。在这次事件中，亿利洁能、亿利财务集团的控股股东均为亿利资源集团有限公司，也就说，这三家公司其实是一家人。这种情况下，亿利洁能根本就没有什么独立性，大集团让它将钱放到哪里，它就只能放到哪里。
这钱转来转去，最后回到亿利资源集团里，很多人开始意识到大股东想要瓜分这笔巨款。
财报显示，亿利资源集团一年内到期债务112亿元，流动负债总额则达到516亿元。
亿利资源集团债务缠身，这39亿恐怕要不回来。
债务就烂掉，或者能拖就拖，手上有的现金就想办法做局分掉。
鉴于监管局提到了降压存款规模，亿利财务集团和亿利资源集团有限公司不得不给出了一个方案，以确保亿利集团存款的安全性和可回收性。
具体就是，亿利资源集团有限公司以现行LPR3.95%作为折现率，计算可收回金额（现值）34.86亿元。
这也就意味这笔款项信用减值会损失4.2亿元（39.06-34.86=4.2亿元）。
如果反映到财务报表上，亿利洁能的业绩就需要减去这4.2亿元。可想而知，亿利洁能这一期的业绩会非常难看。
这就结束了吗？还没。这个方案不一定能执行，可执行性存疑，回收金额可能远远小于34.86亿元，或者白给。
闹了这一场戏之后，亿利洁能2024年1季度总营业收入为13.亿，但扣非净利润亏损4208万，这也是自2008年以来，亿利洁能首次在一季度出现扣非净利润亏损。
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在业绩下滑，被“抽血”等各种问题披露之后，亿利洁能的股价大跳水。2022年3月份，亿利洁能股价曾飙升到8元，随后开始下滑，至今股价已经跌至0.62元，缩水接近13倍。
目前亿利洁能已经被打上ST标签，退市风险大增。
那些一直守着这家公司的人，到头来只得到了失望。以及，钱打了水漂。
相反，亿利洁能上市18年来却得到了很多，它累计融资200亿元，现金分红仅为9.54亿元，仅占融资总额的4.92%。
像亿利洁能这种上市公司，左腾右挪资金，自己给自己制造麻烦，自己给自己制造负面舆论，导致股价大幅下跌，退市不应该是它唯一的惩罚。
公司经营没有什么亮点，这些不上台面的资本套路倒是游刃有余，这就是中国的上市公司的底色？
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本质分析和趋势研判：诈骗横行，乌烟瘴气的A股，还有想象力吗？
自新国九条出来之后，大量劣质上市公司都面临退市风险。
2023年一共有44家公司退市，但在2024年出了新国九条之后，截止目前，已经有30家公司确定退市，甚至还出现了2天内有5家上市公司退市的新历史记录。
大家其实都可以发现，当下在股市出现的这些魔幻诡异动向和事件，实际上就是劣质上市公司，试图通过钻制度和规则的空子，最后再捞一把，然后走退市的路子成功洗白。
这就对国家的市场监管提出了全新的要求：对于劣质上市公司，确实要加快退市步伐。但在加快退市的同时，配套的集体索赔和集体诉讼也要跟上。
一些上市公司故意设法退市，就会掩盖住之前的违法违规事实，借此逃脱监管部门可能的处罚以及股民投资者的索赔要求。
新国九条带着利器加快消灭大A里面的老鼠，这当然是一件好事。但在“灭鼠”过程，也应该让这些违法违规的公司对投资者负起应有的责任，起码集体索赔和集体诉讼要跟上。
资本市场，真金白银的违法成本如果和通过资本手段所能套出来的利益无法对等，那么，企业来这样的市场都会被资本人格化，都会来用各种手段套利。
退市是市场对企业经营状况的一种惩罚机制，它应该是公平且高效的。
然而，目前我国的退市机制存在着诸多不足。
首先，退市程序复杂而冗长，导致执行效率低下。退市需要经过多个环节的审查和决策，耗费了大量的时间和资源。这使得那些本就面临严重财务困境的企业可以利用这段时间来变卖资产，转移资金，从而逃避退市的命运。
其次，退市的标准不够明确，缺乏明确的界定和执行标准，容易导致主观判断和人为干预的情况发生。这使得一些本应该退市的企业被暂时保留下来，继续对市场和投资者造成风险。
再次，退市的时机选择不当，经常出现错失良机的情况。在市场波动较大的时期，退市的决策往往会受到外界因素的影响，导致退市的时机选择不当，使得退市效果大打折扣。
既然系统设计有缺陷，那么市场的乌烟瘴气，就难以避免。
当前上市公司投资者权益受侵害事件屡见不鲜，这对投资者来说无疑是一个巨大的打击。作为资本市场的参与者和“消费者”，投资者的权益保护至关重要。只有加强对投资者的保护，才能夯实资本市场的根基，促进资本市场的健康发展。
当然，还是那句话，理想和现实，永远都是有差距的，特别是利益驱动的很多现实问题，想要一朝得到扭转和肃清，也不现实。
但是如果中国的资本市场，不经历当下这样的出清，以及妖魔鬼怪的表演，也走不到真正的成熟那一步。
博弈还在进行，而未来中国的股市是否有想象力，这一轮出清和国家的出手，至关重要。
不用说什么艰涩的专业术语，也不用什么宏观大词来忽悠，行情不会骗人，老百姓心里面也有杆秤的。
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写在最后：
透过当下一系列魔幻诡异事件的梳理，能够得到哪些启发和警示？
以上动向和事件的梳理分析，有依有据，来源可溯。
市场已经如此不靠谱和乌烟瘴气了，总归要做个靠谱的人，说点靠谱的话。
文章最后，用数据说话，和大家分享几点个人对于中国股市的观点和看法，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：
首先从数据上看点趋势：
2024年各市值区间的股票涨幅数据，截至到2024年6月3日：
50亿市值以下的股票2978只，今年以来上涨的仅176只。占比5.9%。
100亿市值以下的股票4029只，今年以来上涨的仅410只。占比10%。
500亿市值以上的股票259只，今年以来上涨的超过只，占比69%。
1000亿市值以上的股票123只，今年以来上涨的超过90只，占比73%。
2024年年以来100亿市值以下的公司超过90%都是下跌，证明小票股没有希望是趋势，投资就不要跟趋势做对。
其次，警惕当下的市场风险：
现在市场有个梗，说某些st公司真的打算「恶意退市」，对于他们来讲钱已经套够了，此刻退市才是王道，要是以后追责了再退市就来不及了。
千万不要用自己的真金白银，去和资本玩家赌人品，必输。
最后，A股上市公司有5000多家，不少都是垃圾公司上市就为了套现。
只要没有追责，有些公司恨不得早点完成套利，顺利退市。
公司市值10个亿，但在股市已经套现上百亿，退市后再花几个亿把股票都收回来，股权还是自己的，等于空手套了上百亿。
接下来，就要看国家和监管，能不能给市场和投资者，交出一份合格的答卷了。
如果还是高高举起，轻轻放下的那一套，那么，这样的市场，没有任何参与和投资的必要。
一个规则偏向于镰刀和欺诈行为的市场，有什么参与的意义？
以上，就是对中国A股当下最新的一系列魔幻诡异动向，进行的专题梳理和分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。
图片来源：头条图库
（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）
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